借錢|哪裡可以借錢

期貨避險策略概念 

 

多頭避險策略 (Long Hedge) 

在期貨市場作多，現貨市場作空，稱為多頭避險策略。 

空頭避險策略 (Short Hedge) 

在期貨市場作空，現貨市場作多，稱為空頭避險策略。 

請問一下，以上面多頭避險策略來說，在現貨市場做多，期貨做空，這樣在現貨賺的錢，不就在期貨賠

掉了嗎？這樣有何意義呢？如果要這樣的話，不如把錢放在銀行不就好了嗎？ 

請各位大大幫我解答一下，謝謝！

最佳解答:  

觀念錯誤，所謂的多頭避險是作多期貨，以規避現貨即將上漲的風險 

反之，空頭避險是做空期貨，以規避現貨即將下跌的風險 

他的用意在於以期貨先行佈局，以避免現貨市場來不及建立的部位 
 

舉例1： 

XX煉油公司在101年1月1日接獲訂單，約定在7月1日出貨100萬加侖汽油 

煉油工時估計為兩個月，故預計於5月1日買進原油作為原材料，開始加工 

因為在接獲訂單時已經約定7月1日汽油售價，XX煉油公司為了規避1月1日

到5月1日原油價格上漲風險 (成本提高，將壓縮毛利) 

故在1月1日接獲出貨訂單時，即同時向原油期貨公司買進足夠數量原油 

以規避原油價格上漲的風險，等到5月1日XX煉油公司在市場上買進原油現貨 
 

同時賣出原油期貨，這樣1月1日到5月1日不論原油價格漲跌 

都與XX煉油公司無關，此即為多頭避險 

上例為多頭避險教科書上最喜歡舉例的類型，也是期貨商品發明的主要意義 期貨的交易主要是為了規避

現貨價格波動而服務，買進期貨者 

並不在意期貨價格的漲跌，只希望可以規避價格波動的風險 

當指數型期貨問世後，避險又多了幾種意義，舉另一案例說明如下： 

 

舉例2： 

AA投信公司看好台股即將上漲，預計投入50億購買台股，但因預計投入金額甚大 

擔心若於短期間內投入將影響股價波動，進而購買到較高價位提高成本 

故分散投入時間，分批買進，預計需1個月方可完成台股佈局 

為了規避這一個月中台股即已上漲風險，故先行買進台指期進行多頭避險 

因期貨具有將近20倍高槓桿特性，故只需買進少量期貨即有足夠避險效果 

可於現貨佈局完成前先行佈局標的，待一個月後台股買足50億資金 

再將台指期平倉，結束多頭避險交易 
 

很多投資人無法理解為什麼現貨和期貨要做反向操作，總認為這樣損益抵銷 並不具意義，其實這都是因

為投資人把擁有大資金部位的法人 

想成和一般散戶投資人一樣，資金來去自如，但是實際情況是 

當你資金大到一定程度，不論是買進還是賣出，會產生很多需要考慮的問題 並非像30萬、50萬資金買

賣股票那樣簡單，所以自然難以理解 

為何還要有期貨的避險動作，以上提供你參考~~